– В начале нашей беседы давайте поговорим об инфляции в нашем регионе. Александр Владимирович, какие последние данные? На что цены растут быстрее, а на что медленнее?

– Годовая инфляция в Пензенской области в июне 2023 года ускорилась до 2% с 1,2% в мае. Основные причины такой динамики – повышение потребительского спроса, ослабление рубля и снижение предложения некоторых продуктов.

Так, в первый месяц лета цены на мясо птицы росли быстрее, чем в мае. Ослабление рубля повысило расходы птицефабрик на обслуживание импортного оборудования и покупку иностранных кормовых добавок. Сказалось на такой динамике цен и сокращение предложения из-за гриппа птиц в отдельных регионах-поставщиках, при этом в целом в стране куриное мясо стали потреблять больше.

В июне по сравнению с маем медленнее в годовом выражении снижались цены на картофель, яблоки и апельсины. Импортные поставки этих овощей и фруктов стали дороже из-за произошедшего ослабления рубля.

Такая динамика валютного курса также увеличила расходы российских автопроизводителей на импортные комплектующие. При этом спрос на машины продолжал расти. Поэтому удорожание таких автомобилей ускорилось.

В то же время отмечавшийся в мае годовой рост цен на проезд в купейных вагонах фирменных поездов в июне сменился снижением. Предложение билетов на такие поездки стало больше – в сезон отпусков введены дополнительные вагоны купе на южные направления.

В большинстве регионов годовая инфляция в июне также увеличилась. В целом в России она составила 3,3%.

– Как Банк России влияет на инфляцию?

– Сначала следует сказать, для чего Банк России влияет на инфляцию. Наша цель – поддержание в стране ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции. При такой инфляции цены предсказуемые. Это открывает возможности для долгосрочного планирования как бизнесу, так и гражданам. По мнению Банка России, для комфортной жизни людей и роста экономики страны оптимальной является инфляция в целом по России вблизи 4% в год. Основным инструментом влияния на инфляцию является ключевая ставка. Решения Банка России по ключевой ставке направлены на то, чтобы постоянно поддерживать инфляцию на этом уровне и возвращать ее к цели в случае отклонения.

Когда Банк России повышает ключевую ставку, то постепенно поднимаются ставки по кредитам и депозитам. Соответственно, кредиты берут меньше, люди меньше покупают. И так как вклады становятся более привлекательными, люди начинают больше сберегать. Спрос на товары и услуги снижается. Это приводит к тому, что в итоге инфляция замедляется.

И наоборот, если ключевую ставку снизить, то вслед за ней уменьшаются ставки по кредитам и депозитам. В таких условиях кредиты будут брать охотнее, возрастут траты. В итоге спрос на товары и услуги повысится, что ускорит инфляцию.

– На заседании совета директоров 21 июля Банк России повысил ключевую ставку. Почему?

– Да, ключевая ставка была повышена, сейчас она составляет 8,5% годовых. Кратко поясню такое решение.

Инфляционное давление усилилось. Главную роль здесь сыграл спрос. Во время восстановительного роста нашей экономики спрос поддерживало в основном государство, при этом спрос с его стороны остается высоким и сейчас. А потребительский спрос оставался сдержанным вплоть до конца прошлого года. В этом году он усилился, чему в том числе способствовало быстрое расширение кредитования.

Такая динамика внутреннего спроса превышает имеющиеся возможности наращивания предложения. Это выливается в текущий рост цен, ведь компании не могут мгновенно запускать новые производства и находить для них дополнительных сотрудников.

Сказался и перенос ослабления рубля в цены. К тому же такая курсовая динамика повлияла на инфляционные ожидания граждан и ценовые ожидания бизнеса – они выросли.

В этих условиях Банк России повысил ключевую ставку. Проводимая денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции от цели и позволит к концу следующего года вернуть ее к 4%.

– Как было отмечено, обычно решения о повышении ключевой ставки приводят к повышению и ставок по кредитам. Тем временем застройщики предлагают привлекательные околонулевые ипотечные ставки. Как такие условия оценивает Банк России?

– Низкие ставки по «ипотеке от застройщика» достигаются за счет завышения самой стоимости жилья. Разницу в стоимости жилья застройщик платит банку в виде различных комиссий, тем самым компенсируя недополученные доходы по процентам. При этом если заемщик вдруг захочет продать свою долю в строящемся доме или уже готовую квартиру сразу после завершения строительства, то едва ли сможет это сделать по той же цене, по которой покупал. Вырученных денег не хватит на погашение долга перед банком.

К тому же из-за таких программ растет общий уровень цен как на первичном, так и на вторичном рынках жилья. В итоге его доступность для граждан только снижается.

Поэтому Банк России считает, что такие программы ипотечного кредитования несут в себе риски. И в первую очередь – для самих заемщиков. Поэтому он вводит дополнительные регуляторные требования для банков, чтобы эти риски ограничить.

Но купить жилье с экономией на процентах по ипотеке действительно можно. Для этого существуют государственные программы льготной ипотеки.

– И в заключение: что будет с ценами в ближайшем будущем?

– В ближайшие месяцы ожидается нарастание ценового давления. Его степень в том числе будет зависеть от динамики внутреннего спроса, от выраженности переноса в цены произошедшего ослабления рубля, от развития внешних условий.

Помимо этого, из расчета годовой инфляции начнут выходить низкие значения месячных приростов лета – осени прошлого года. В таких условиях годовая инфляция продолжит повышаться.

Согласно прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция в целом по стране в этом году составит 5–6,5%.В 2024 году она вернется к 4% и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.